醫療器械：未來(lái)十年仍是發(fā)展黃金期，國產(chǎn)替代成主旋律。根據《中國醫療器械藍皮書(shū)》， 我國醫療器械市場(chǎng)規模從 2006 年的 434 億元增長(cháng)至 2017 年的 4425 億元，年均復合增長(cháng)率約為 23.50%，行業(yè)正處于快速發(fā)展期。目前中國的醫療器械市場(chǎng)的不足之處在于：一是我國醫療器械公司整體規模較小，行業(yè)集中度低。二是企業(yè)研發(fā)投入低，創(chuàng )新能力弱。三是中高端市場(chǎng)國產(chǎn)市占率很低。醫療器械的比較優(yōu)勢在于研發(fā)周期短，專(zhuān)利懸崖（專(zhuān)利保護到期后，由于仿制藥的競爭壓力造成原研藥銷(xiāo)售額大幅下降）現象并不突出。國產(chǎn)替代是未來(lái)十年醫療器械行業(yè)發(fā)展的主旋律，但這個(gè)過(guò)程中需要伴隨著(zhù)技術(shù)進(jìn)步和配套產(chǎn)業(yè)鏈成熟。

醫藥商業(yè)（醫藥流通）：行業(yè)集中度不斷提高，零售藥店是未來(lái)重要增量。由于議價(jià)能力弱， 資金壓力大，醫藥流通行業(yè)的盈利水平普遍不高。兩票制改變藥品流通渠道格局，純銷(xiāo)售占比上升，同時(shí)也使行業(yè)集中度提高。零售藥店是未來(lái)發(fā)展潛力比較大的板塊。近三年以來(lái)， 公立醫藥限制“藥占比”，取消藥品加成，從而導致處方外流，為零售藥店提供長(cháng)期增量。這次疫情凸顯零售藥店社會(huì )職能，互聯(lián)網(wǎng)醫療發(fā)展提供紅利。連鎖藥店對于單體藥店更具成本、品牌、管理方面的優(yōu)勢，有望優(yōu)先享受處方外流和 O2O 市場(chǎng)擴容的紅利。

產(chǎn)業(yè)鏈下游專(zhuān)科醫院成長(cháng)空間最大，互聯(lián)網(wǎng)醫療成發(fā)展新方向。醫療市場(chǎng)化帶來(lái)發(fā)展機遇， 國家鼓勵民間資本進(jìn)入醫療服務(wù)行業(yè)，將有助于打破傳統的壟斷格局。近年來(lái)醫療供給穩中有升，尤其是民營(yíng)醫院增長(cháng)較快。在我國診療市場(chǎng)中，專(zhuān)科醫院是所有醫院機構類(lèi)型中增速最快、上升空間最大的醫療市場(chǎng)，綜合考慮盈利能力、獲客能力、營(yíng)運能力、診療資源等因素，眼科、口腔、婦幼、醫美、腫瘤、骨科等專(zhuān)科領(lǐng)域已經(jīng)贏(yíng)在起跑線(xiàn)�；ヂ�(lián)網(wǎng)醫療服務(wù)是近年來(lái)興起和受到政策支持的新方向。新冠疫情一方面使互聯(lián)網(wǎng)醫療普及率提升，另一方面醫療體系建設補短板需求凸顯，加速了互聯(lián)網(wǎng)醫療服務(wù)的發(fā)展。

新醫改加速產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新升級，“后疫情時(shí)代”孕育新機遇。2019 年醫改繼續在深水期運行， 帶量采購、DRGs 等紛紛落地探索。大醫保時(shí)代下，醫�？刭M和“騰籠換鳥(niǎo)”仍將是未來(lái)較長(cháng)時(shí)間的主線(xiàn)。所有的新政都旨在壓縮單品種的生命曲線(xiàn)，加速醫藥產(chǎn)業(yè)迭代升級。2020 年初遭遇了疫情危機，在“后疫情時(shí)代”，為了補齊醫療衛生短板，互聯(lián)網(wǎng)醫療、醫療設備、 生物制品等細分領(lǐng)域有望迎來(lái)政策密集出臺期，孕育出新機遇。疫情中暴露的問(wèn)題也會(huì )使人們對疫苗、零售藥店、醫療防護等領(lǐng)域的需求增加，打開(kāi)市場(chǎng)空間。